探案
股价！求求你别跌。
每日优鲜和叮咚买菜是生鲜电商届公认的CP，它们一起用“生鲜+前置仓”的模式跑马圈地做市场、都在年6月初提交的IPO申请，但同时也都面对着营收越高、亏损越多的麻烦。
特别是在今天，疫情对“在线”的加成被证明并没有业界想象的那么大，反而加速了资本寒冬的到来。业界有观点认为，这对CP已经被大环境拆散了，因为各自围绕长期发展目标，制定了完全不同的多元化增长战略。
但是他们在年末的一次“不约而同”的行动说明，双方还是同呼吸共命运——股价，关乎着未来。
生鲜电商第一股的竞速赛，晚辈领先了
每日优鲜和叮咚买菜都在11月发布了截至年9月30号的Q3财报，财报也显示了一个共同的现象：前置仓是每日优鲜和叮咚买菜的大基本盘，指出：前置仓在叮咚买菜和每日优鲜第三季度收入占比分别达到近98%和99%。
但是二者在前置仓上的布局重点已经有所不同。
先说每日优鲜。
每日优鲜的前置仓网点从从年的个，缩减至今年一季度的个，二季度进一步缩减至个。Q3没披露数量，但是提到覆盖17个城市，于是业界有观点认为每日优鲜正在对前置仓业务进行战略性撤退。
但是需要注意到另外一个数字：虽然前置仓的数量减少了，但留下的前置仓平均面积达到平方米，同比增长13.2%。面积更大意味着更多的SKU、也意味着前置仓在活鲜、生鲜、冻鲜上的布局可以更从容。
第三季度，每日优鲜季度净收入同比增长47.2%至21.2亿元。
再说叮咚买菜。
叮咚买菜年5月上线，是年11月上线的每日优鲜的后辈，但是在践行前置仓路线的时候，似乎远远要比每日优鲜舍得投入，有一种蒙眼狂奔的一往无前的感觉。
今年前三个季度，叮咚买菜的前置仓数量分别为个、个，个，覆盖全国37个城市。
加速增长的前置仓数量也为叮咚买菜带来了相对竞对几倍的营收。
第三季度，叮咚买菜GMV增长翻倍，从年同期的33.79亿元增至70.19亿元。营收同样翻倍式增长，达到61.89亿元，较上一年同期的29.33亿元增长超30亿元。
如果说时间维度上的生鲜电商第一股不太好区分，但是从营收量级来看，叮咚买菜似乎是没有争议的第一。
此外，叮咚买菜的前置仓数量是个，大约是每日优鲜（因为没有Q3数据，我们按照Q2的个计算）的2.2倍，但营收61.89亿元大约是每日优鲜21.2亿元的2.9倍，似乎可以理解为叮咚买菜前置仓的数量更多，但是效率也更高，这很难得。
同时，叮咚买菜Q3季度营销费用支出为4.亿元，与总收入的比例为6.9%；每日优鲜季度营销费用支出为2.亿元，与总收入的比例为12.07%，营销费用占比相差接近一倍。
成也前置仓、亏也前置仓
对每日优鲜和叮咚买菜来说，尽管营收大涨，但财报的内容也不都是喜报，比较扎眼的是亏损一栏。
在第三季度，叮咚买菜亏损约20.11亿元，相较于上一年同期同比扩大.66%。每日优鲜运营亏损为9.亿元，而年同期亏损4.亿元。
这是因为“前置仓”这个事物的优缺点都很明显：
因为前置仓模式是把生鲜的仓库建设在消费者的家或者办公室附近，因为不需要门店零售，所以一是租金成本低，二空间坪效高，比如可以堆高货架、不需要留公共空间，据说坪效可以做到传统超市的3倍，所以可以离消费者很近，填补大型超市、传统生鲜电商、社区（果蔬）超市之间的空白。
但问题也是有的：前置仓是重资产，要覆盖到城市的每一个角落，投入的成本也是巨大的；再如因为面积受限，SKU同样受限，同时储藏成本（冷藏）和损耗也是个问题；还有营销成本居高不下……每日优鲜、叮咚买菜的营收、亏损同步增长，就说明他们对前置仓投入的边际成本还没降下来。
至于说短期上是否可能盈利，目前看还有点难度。
圈内一般认为生鲜电商的盈利难题来自终端的补贴，如果价格上去了，也就能盈利了。但我们在北京某地，做了一个每日优鲜和区域菜价、水果、肉类的对比，发现每日优鲜在当地并没什么优势。
拿水果来说，美团外卖上每日优鲜上丹东红颜草莓的价格是g55.9元、章姬奶油草莓的g的价格是59.9元，智利车厘子g价格为66.9元，爱媛果冻橙大果g的价格是12.9元，页面均显示折扣从6.83折到8.88折不等。
而菜市场中奶油、红颜草莓的价格已经降低到25元左右、爱媛橙子7元左右（有摊主会把品相不好的橙子按袋售卖，基本是五折），车厘子的价格在80元左右g。
蔬菜、肉类基本也是上述情况，而社区小果蔬店的价格基本上和菜市场差不多，但是品相不好，这里就不详细说了。
在美团外卖上，每日优鲜和其他竞品对比，在时效和价格上也看不出来什么优势，比如每日优鲜的黄心土豆显示1KG12.9元，而美团买菜是3.99元，菜鸟买菜更狠，精选土豆打2折，-克0.72元。事实上，经常用